1,
Convex Wars & Những Cơ Hội Đầu Tư Trong Mùa Hè Này
Thread bao gồm:
👉 Tổng Quan Về Convex Finance
👉 Những Yếu Tố Hình Thành Nên Convex Wars
👉 Dự Phóng Cá Nhân
Retweet để ủng hộ đội ngũ @HakResearch nhen cả nha!
2,
👉 Tổng Quan Về Convex Finance
Convex Finance là một nền tảng được xây dựng dựa trên token CRV và LP Token của những người cung cấp thanh khoản trên Curve Finance và Frax Finance. Người dùng có thể deposit CRV của mình vào nền tảng Convex để thu về một
3,
số nguồn lợi nhuận như:
• CVX lạm phát từ phía nền tảng dễ hiểu thì đây là chương trình Liquidity Mining và Convex triển khai để thu hút người dùng deposit CRV vào nền tảng.
• Convex sẽ chia sẻ doanh thu từ Curve Finance cho người dùng của mình
4,
Yếu tố quyết định dẫn đến chiến thắng của Convex trước Yearn Finance trong cuộc chiến Curve Wars ngày nào chính là việc Convex còn nhiều token để làm Liquidity Mining hơn là Yearn Finance.
5,
👉 Những Yếu Tố Hình Thành Nên Convex Wars
Có một yếu tố xuyên suốt bài viết này bạn cần nắm rõ đó chính là: "Ai muốn nắm được quyền sinh sát trên Curve Finance thì phải nắm được Convex Finance ngược lại nếu ai đó nắm được Convex thì cũng sẽ nắm
6,
được Curve Finance". Và trong bài viết này chúng ta sẽ có nhiều giao thức tham gia vào cuộc đua nắm giữ quyền lực lớn nhất trên Convex.
Có 2 yếu tố chính khởi tạo nên Convex Wars đó chính là Liquid Staking Wars và Stablecoin Wars, yếu tố cốt lõi của cuộc
7,
chiến này đó chính là thông qua việc điều khiển incentive để lôi kéo thanh khoản.
1. Liquid Staking Wars: Cuộc chiến các nền tảng sau cập nhật Shanghai
Mọi người có thể thấy rằng sau bản cập nhật Shanghai tới đây thị trường Liquid Staking sẽ được
8,
dễ dàng chạm tới $177B ETH đang nằm ngoài staking. Đây là một con số cực kì lớn đến đặt cạnh toàn bộ thị trường DeFi mới chỉ khoảng $50B và ngành Liquid Staking với chỉ khoảng $10B. Chính vì vậy, cuộc chiến xây dựng các pool thanh khoản trên Curve sẽ
9,
là một trong những keyword giúp các dự án giành được chiến thắng và chiếm được phần lớn của miếng bánh Liquid Staking.
Như mọi người biết mỗi một dự án Liquid Staking có một tài sản phái sinh khác nhau như Lido có stETH, Rocket Pool có rETH, Frax Finance
10,
có fxrETH, Stader Labs có ETHx hay Stake Wise với sETH2. Điều đó đồng nghĩa các giao thức phải xây dựng pool thanh khoản của mình trên Curve Finance như:
• Lido Finance: stETH - ETH
• Rocket Pool: rETH - ETH
• Frax Finance: fxrETH - ETH
• Stake Wise: rETH2 - ETH
11,
Mà rõ ràng lượng ETH trên thị trường là giới hạn nên các dự án phải có chiến lược riêng để có thể thu hút ETH về pool thanh khoản của mình bởi vì pool thanh khoản càng dày thì khi người dùng giao dịch thì trượt giá càng thấp thì từ đó mới có thể giữ
12,
chân được người dùng lâu dài. Chính vì vậy, các dự án hoặc là phải nắm được Curve hoặc phải nắm được Convex thì mới có thể dễ dàng điều khiến được incentive trên dự án đến với pool thanh khoản của mình.
Chúng ta sẽ có một câu hỏi lại tại sao
13,
phải giao dịch trong nỗi lo trượt giá mà không redeem trực tiếp trên nền tảng Liquid Staking thì đây là một câu hỏi chính xác. Tuy nhiên, thời gian redeem có thể sẽ rất dài từ vài tiếng lên đến vài ngày thậm chí vài chục ngày.
Ví dụ: Mình có tham gia
14,
stake ATOM trên mạng lưới Cosmos Hub thì khi mình muốn unstake thì phải mất đến 21 ngày thì ATOM mới quay trở lại ví của mình.
Mà trong thị trường crypto nhjững biến động lớn có thể diễn ra bất kì lúc nào nên việc redeem sẽ không phải giải pháp tốt
15,
khi thị trường gặp biến động mạnh.
Số lượng các dự án Liquid Staking mình kể ở trên thực chất vẫn còn khá ít nếu tính ở thời điểm viết bài số lượng các dự án Liquid Staking trên mạng Ethereum rơi vào khoảng 20 dự án (số liệu được tham khảo từ
16,
DeFiLlama). Nên Liquid Staking Wars sẽ là một động lực cực kì lớn cho Convex trong thời gian sắp tới.
2. Cuộc chiến stablecoin giữa AAVE và Curve Finance
Mình đã trình bày góc nhìn của mình về cuộc chiến này rất chi tiết trong bài viết Curve Wars Sắp
17,
Trở Lại. Dự Án Nào Sẽ Được Hưởng Lợi & Tăng Trưởng? Mọi người có thể tham khảo lại.
Cốt lõi của vấn đề ở đây là 2 stablecoin lớn nhất chuẩn bị ra mắt là GHO của AAVE và crvUSD của Curve Finance cũng phải tạo
twitter.com/hakresearch/status/1624951525230669825?s=46&t=jP5mLOX6hSbUNp_K4i2qig
18,
pool để thu hút thanh khoản. Mà muốn thu hút thanh khoản thì nền tảng cũng phải sở hữu veCRV hoặc cvxConvex.
Trên đây là 2 yếu tố thúc đẩy Curve Wars trở lại và Convex Wars tiến tới. Vậy đang có những bên nào tham gia vào cuộc chiến này.
19,
2. Các bên tham chiến trong sự kiện Convex Wars
Hiện tại đang có tổng cộng 4 dự án đang tham chiến bao gồm Frax Finance, Redacted Cartel, Aladdin DAO, Badger DAO và chúng ta sẽ cùng điểm qua số lượng Convex đang nắm ở đâu là chủ yếu:
20,
Một số Whales/DAOs: 52%
Địa chỉ ví c2tp.eth: 8%
Frax Finance: 7%
Pirex thuộc hệ sinh thái Radacted Cartel: 4%
Clever thuộc hệ sinh thái Aladdin DAO: 4%
Badger DAO: 3%
Redacted Cartel: 2%
JPEG'd: 2%
Mochi Inu: 2%
Olympus DAO: 1%
Bent Finance: 1%
21,
Trước tiên chúng ta sẽ phân tích từng dự án ở trên bao gồm Frax Finance, Redacted Cartel, Aladdin DAO, Badger DAO đặc biệt là về cơ chế hoạt động để tìm ra những sự khác biệt từ đó dự phóng nền tảng sẽ chiến thắng trong Convex Wars sắp tới.
22,
Nếu sắp xếp 4 dự án này chúng ta sẽ có một vị trí như sau:
• Dẫn dầu là Frax Finance với tổng lượng CVX đang nắm giữ là 7%.
• Tiếp theo là Redacted Cartel với 4% của Pirex và 2% của chính mình tổng là 6%.
• Tiếp theo là Clever trông hệ sinh thái của
23,
Aladdin DAO với 4%. Aladdin còn một dự án cũng tham gia Convex Wars đó chính là Concentato nên khả năng là cao hơn 4%.
• Tiếp theo là Badger DAO là 3%
a. @fraxfinance - Dẫn đầu trong sự run rẩy
Frax Finance chỉ đơn thuần là nắm giữ 7% tổng cung của Convex
24,
tương đương khoảng 5.572.372 CVX và Frax Finance không phải một giải pháp về lợi nhuận và thanh khoản như các đối thủ cùng ngành như Pirex, Clever, Badger DAO hay Bent Finance.
Dự kiến số lượng này sẽ khó tăng trưởng nhanh trong thời gian sắp tới.
25,
@redactedcartel - Mục tiêu là ngôi vương
Trong quá khứ Redacted Cartel là một bạn fork của Olympus DAO với cơ chế hoạt động trung tâm là POL (Protocol Owned Liquidity) nên việc trong Treasury của Redacted Cartel ban đầu có 2% Convex là điều tương đối dễ
26,
hiểu. Tuy nhiên, con số này khó có khả năng tăng trưởng trong thời gian sắp tới mà sản phẩm trong hệ sinh thái của Redacted kì vọng thu hút được CVX đó chính là Pirex.
Với cơ chế hoạt động của mình thì thời gian gần đây bắt đầu từ thời điểm đầu năm
27,
2023 lượng TVL của Pirex đã tăng vọt từ mức khoảng $5M lên mức hiện tại là $17M tương đương với hơn 200%.
Theo như mình kiếm trả từ nền tảng Pirex thì thông số mới nhất cho thấy TVL của Pirex thì CVX chiếm đến 95% tổng TVL (Nền tảng này hỗ trợ
28,
cả GMX) tương đương có khoảng 2.439.343 CVX đang được khóa trên Pirex với APY rơi vào khoảng 36$. Bên cạnh đó, Pirex cũng đang có thanh khoản rất tốt trên Curve Finance khi mà giao dịch với khối lượng khoảng $10K thì mức trượt giá chưa đến 1%.
29,
Chú ý: Thanh khoản là yếu tố cực kì quan trọng với tất cả nền tảng tham gia Convex Wars bởi vì người dùng muốn redeem 1 - 1 từ tài sản phái sinh CVX sang CVX thì phải mất thời gian mà nếu thị trường có biến động mạnh thì đây không phải cách tối ưu.
30,
Chính vì vậy các dự án phải xây pool thanh khoản riêng cho cặp giao dịch của mình để người dùng có thể swap tài sản phái sinh CVX về CVX bất kì lúc nào.
Ưu điểm của nền tảng Pirex bao gồm:
• Đa dạng cơ chế hoạt động (Easy, Standard & Expect Mode)
31,
cho các nhà đầu tư thoải mái lựa chọn.
• Pool thanh khoản dày các nhà đầu tư có thể thoát khỏi vị thế bất kì lúc nào với mức trượt giá thấp khi giao dịch với volume khoảng $10K.
Nhược điểm của nền tảng Pirex bao gồm:
• Dự án hiện còn rất ít
32,
token BTRFLY là native token của Redacted Cartel để có thể triển khai chương trình Liquidity Mining. Và hiện tại Redacted Cartel cũng đang triển khai tokenomic V2 cho cuộc chiến sắp tới.
33,
c. @aladdindao - Âm thầm xây dựng hệ sinh thái hướng về CVX
Cả 2 dự án trong hệ sinh thái của Aladdin DAO đều tham gia vào Convex Wars bao gồm @0xC_Lever và @0xconcentrator và đặc biệt hơn nữa cả 2 dự án này đều có token của riêng mình.