Cartas Trimestrales Q1 2022

•

📝Resumen de las cartas trimestrales de fondos y gestoras que sigo. 35 lecturas para descubrir empresas, filosofías y visiones de mercado de los mejores profesionales de la inversión. 👉Ordenadas por recomendación personal

1. Horos Asset Management: Tres grandes focos de incertidumbre actuales. Comentario sobre $METC, $HCC, $AM, $PHLL, $APPS, $ECNER y $IBS 📈 Q122: +1,4% horosam.com/carta-a-los-inversores-1t22/

2. Sigma Internacional: Comportamiento de cartera, comentario general de mercado y la bolsa como mecanismo de transmisión de dinero del inversor impaciente al paciente. Comentario sobre $IDR, $ABF, $PXDIX, $GLNG, $ATVI y $MSFT 📈 Q122: +15,3% belgraviacapital.es/wp-content/uploads/carta-trimestral-Sigma-1T2022.pdf

3. Azagala Capital Comportamiento de cartera, filosofía del fondo y la ventaja de los inversores a largo plazo. Comentario sobre $IDT, $CDRE, $IAC, $PSTH, $WED, $PDXI y $UMG 📈 Q122: -8,11% drive.google.com/file/d/17gQ1upz2IoYTG71o8FTWz1Kl_PrL98YU/view

6. Kovitz: El largo plazo es simplemente la suma total de muchos plazos cortos encadenados. Comentario sobre $GOOG, $AMZN, $ANET, $ADSK, $KMX, $LVS, $FB, $MSI, $CRM, $AXP, $BRK, $BX, $LMT y $PWR 📈 Q122: -3% kovitz.cdn.prismic.io/kovitz/f1c767e3-c605-4be8-8cce-1f37d03ba68f_Kovitz+Newsletter+1Q22.pdf

7. Riverpark Funds: Valor intrínseco, minimizar errores y aversión al riesgo Comentario sobre $NFLX, $NVDA y $TDOC 📈 Q122: -19,6% riverparkfunds.com/assets/pdfs/rplgf/commentary/RiverPark_Large_Growth_Fund_1Q22_Investor_Letter.pdf

8. Rowan Street: La importancia del enfoque en el largo plazo para aprovechar precios atractivos. Comentario sobre $SPOT, $FB, $TTD, $DOCU, $SHOP, $NFLX, $BABA, $TCEHY, $ZG y $LYFT 📈 Q122: -27,8% rowanstreet.com/post/q1-2022-letter-be-greedy-when-everyone-else-is-fearful

9. Hayden Capital: Tasas de inflación más altas en décadas y la agresividad del banco central de EE.UU.. Comentario sobre $ONLN, $HUYA, $FTFT, $AMZN, $IPO, $MELI y $CSCO 📈 Q122: -39,2% haydencapital.com/wp-content/uploads/Hayden-Capital-Quarterly-Letter-2022-Q1.pdf

5. AZ Valor: Si una cartera es o no conservadora solo se puede comprobar cuando los mercados caen. Comentario sobre $FXPO, $IAG, $CEPU, $TS, $CHK, $INSW, $SUZ, $AEM, $AZJ, $CIVI, $TECK, $KCG, $ARCH, $CNX, $GOLD y $WHC 📈 Q122: +31% azvalor.com/anuncios_comunicados/carta-trimestral-1t-2022/

10. Saga Partners: La inversión racional, la ventaja significativa y la propuesta de valor. Comentario sobre $CVNA, $RDFN, $ROKU y $TTD 📈 Q122: -42,4% sagapartners.com/_files/ugd/3b0d6d_28e86645644f4099b5b411a3025eaa0e.pdf

11. Alluvial Capital: El pesimismo de los inversores es lo que termina creando oportunidades. Comentario sobre $NYSE, $GDO, $NDAC, $TIMP, $APR, $JOB y $HRBR 📈 Q122: -7,3% alluvialcapital.com/wp-content/uploads/2022/04/Alluvial-Capital-Management-Q1-2022-Letter-to-Partners.pdf

12. CAS Investment Partners: Obstáculos en el camino hacia el éxito de la empresa. Comentario sobre $CVNA, $KMX y $FICO 📈 Q122: -26,7% mcusercontent.com/f5a7230dae50d1cfb73937209/files/3ef44e48-ce2b-5b2f-e00d-1e572aaa4857/CAS_Investment_Partners_April_2022_Letter_to_Investors.pdf

13. Silver Ring Value Partners: La inversión en valor, la burbuja del mercado y comportamiento de portfolio. Comentario sobre $WBD, $OI, $FRII, $LILAK, $AIM, $QRTEA, $ALFA, $SFM $WINE $GTX $PETS y $ZM 📈 LTM: -19,8% mcusercontent.com/57cdfc490b101d54b70128c06/files/454462fc-7b83-eba6-7467-4d9247050cc6/SilverRingValuePartners_2022Q1_Letter.pdf

14. Third Point: El ecosistema de activos digitales en evolución, la "normalización" y la reflexividad de Soros. Comentario sobre $SHELl, $EQT, $ZEN, $PCG y $GEN thirdpointlimited.com/wp-content/uploads/2022/05/Third-Point-Q1-2022-Investor-Letter-TPIL.pdf 📈 Q122: -11,5%

15. Bireme Capital: La inflación el catalizador que, en última instancia, hará estallar la burbuja de todo. Comentario sobre $NFLX, $CGO y $FB 📈 Q122: 0% s3.amazonaws.com/bireme/1Q22%20-%20FV.html

4. Cobas AM: Ser propietario de activos reales y el Trilema Energético Comentario sobre $INPEX, $AM, $FMS, $OGN, $MRK, $GLNG, $KOS y $BWO 📈 Q122: +15,5% cobasam.com/wp-content/uploads/Comentario-Trimestral-1T-2022.pdf

20. Ensemble Capital: Invertir en una economía de alta presión, el pánico por la posibilidad de una estanflación y los objetivos de inversión. Comentario sobre $GOOGL y $CMG 📈 Q122: -15,63% ensemblefund.com/first-quarter-2022-investment-update/

22. Worm Capital: La mejor estrategia para mitigar contra el riesgo de inversión a largo plazo es esforzarse por ser propietario de las empresas número 1 en sus respectivos campos. Comentario sobre $ETF, $ARKK, $TSLA y $SPOT 📈 Q122: -18,12% static1.squarespace.com/static/60c24f91684d920cb6097d4e/t/625756132bad9d6fb7b93d3a/1649890835942/Q1+2022+-+Investor+Letter+-+4-12.pdf

16. Steel City: Niveles poco saludables de inflación y la desaceleración del crecimiento. Comentario sobre $CVNA, $REA, $NWSA, $WDFC, $VRM, $BFI, $SRG y $SXC 📈 Q122: -0,1% mcusercontent.com/5a9b922c73b7d108f230f1403/files/36dbc4dd-55c3-16ab-a279-58bcc8775251/Steel_City_Capital_1Q_22_Partner_Letter.pdf

17. Wedgewood: La Era de la flexibilización cuantitativa, la inflación y Mr. Market. Comentario sobre $TREX, $SAIA, $PVH, $BURL, $IAA, $LDOS, $TPL, $OTCM, $MMS y $COO 📈 Q122: -13,2% wedgewoodpartners.com/_files/ugd/d2a1d2_54611dd9142d4b99bd5919ac79a27e36.pdf

18. Alphyn Capital Management: La volatilidad es “una característica y no un error” de los mercados. Comentario sobre $FRFHF, $GDX, $AMZN, $EXXRF, $KKR, $WAND, $LBRDP, $NPSNY y $W 📈 Q122: -13,4% alphyncap.com/uploads/1/4/1/2/14123551/acml_2022-q1.pdf

27. Laughing Water Capital: El miedo como emoción a evitar a toda costa. Comentario sobre $AIM, $MSOS, $CSP, $THRY, $TACT y $BOC 📈 Q122: -12,5% static1.squarespace.com/static/5d93ed0b59166652b0d66427/t/625ac340cf3dfa42945771c0/1650115393148/Laughing+Water+Capital+Q1%2722.pdf

19. White Brook Capital: Clima macroeconómico inestable y La energía como elemento vital de una economía. Comentario sobre $KAR, $QRTEA, $MHK, $IAC, $MTCH, $VMEO y $MGM 📈 Q122: -2,98% whitebrookcapital.com/1q2022-commentary

21. Third Avenue Management: Periodo que favorece el apalancamiento y la asunción de riesgos. Comentario sobre $MYRG, $UMBF, $SEB, $WASH, $TDW, $MYRG, $FRP, $PRA, $ICF, $PB y $HBB 📈 Q122: -0,44% thirdave.com/wp-content/uploads/shareholder-letters/TASCX-Shareholder-Letter.pdf

23. Aikya: El arte y la ciencia de la protección frente a las desventajas. Comentario sobre $FMX $UPCHY $AAGIY $MRCO $UNICY $BBD $NTES $NTCO 📈 Q122: -2,2% aikya.co.uk/wp-content/uploads/2022-Q1-Aikya-letter.pdf

24. East 72: Invertir en una economía de alta presión, el pánico por la posibilidad de una estanflación y los objetivos de inversión. Comentario sobre $SBRCY, $OGZRY, $MSOS, $CKHUY, $PPS, $TRER, $EXXRF, $VOWG, $POAHY y $RACE 📈 Q122: -11,4% nsx.com.au/ftp/news/021740737.PDF

25. Greenlight: Hay décadas en las que nada sucede, y hay semanas donde suceden décadas. Comentario sobre $GRBK, $RHM, $TECK, $CEIX, $BHF, $INSW, $RYA, $SNX, $SWN, $WFRD y $PIMCO 📈 Q122: -4,4% drive.google.com/file/d/1eWlvQ6bBGVUrfdlMLRdnD2SXg_k4BxHc/view

26. Main Capital: La importancia del análisis fundamental, ventaja en la inversión y capitalizar las ineficacias conductuales de otros participantes del mercado. Comentario sobre $BFIT, $JYNT, $KKR, $PSH, $RICK, $FIGS y $OTLK 📈 Q122: -11,4% static1.squarespace.com/static/5e03bb9dcc191357f10902ad/t/626fe5c78d02785e0c2d9450/1651500487422/Q1%2722+letter.pdf

28.Greystone Capital Management: Factores macro dominando tanto la narrativa como la acción del precio, extrapolaciones excesivas y dosis de optimismo. Comentario sobre $NMHC, $GOED y $CURN 📈 Q122: -12,7% greystonevalue.com/wp-content/uploads/2022/04/Greystone-Capital-Q1-2022-Letter.pdf

29. Turtle Creek Asset Management: La invasión de Rusia, los bloqueos de china y la increíble ineficiencia del mercado en ocasiones. Comentario sobre $TCEF, $TCCF, $TCUS, $CGX, $WBT y $MIDD 📈 Q122: +10% turtlecreek.ca/wp-content/uploads/2022/05/Turtle-Creek-Quarterly-Commentary-2022-Q1.pdf

30. Greenhaven Road Capital: El panorama macro (inflación, tasas y balance general de la alimentación) está superando al micro. Comentario sobre $GE, $GDP, $KKR, $PAR, $ESTC, $TDOC y $APPS 📈 Q122: -26,5% static1.squarespace.com/static/5498841ce4b0311b8ddc012b/t/6263e168f5c19b0ca3ab9afd/1650712936941/Greenhaven+Road+%282022+Q1%29+Quarterly+Letter.pdf

31. Pershing Square: La Incertidumbre del futuro de Netflix ante nuevos cambios. Comentario sobre $NFLX 📈 Q122: -4% assets.pershingsquareholdings.com/2022/04/20184527/Letter-to-Shareholders-4.20.2022.pdf

32. Bonsai Partners: Las valoraciones de las empresas son fáciles de medir, la inteligencia y la convicción no. Comentario sobre $ESTC 📈 Q122: -17,8% static1.squarespace.com/static/5e4c4dc89e166529a9918439/t/6282f5aca591b577f04a2bef/1652749741615/Bonsai+Partners+Fund+Q1+2022+Investor+Letter+Final.pdf

33. Oakmark: Comportamiento de cartera y cómo aprovechar la volatilidad del mercado. Comentario sobre $FB, $EOG, $APANFLX, $ADP, $MA, $SPGI, $AMZN, $EFX, $GPN, $PINS, $PHM y $CRM 📈 Q122: -3% oakmark.com/news-insights/oakmark-fund-first-quarter-2022/

34. Arch Capital: La industria del audio y la importancia de la presencia digital. Comentario sobre $WIX, $SPOT y $DBX 📈 Q122: -12,2% archcapitalfund.com/_files/ugd/d7eae5_dc88b9e385a5471e93e89f90f215e89f.pdf

35. NZS Capital: La imprevisibilidad del mundo que nos rodea, empresas resilientes y opcionalidad. Comentario sobre $PARA, $TMUS, $SAIL, $NTDOY, $FB, $LRCX, $CRM, $SUI, $PYPL y $OKTA 📈 Q122: -10,54% static1.squarespace.com/static/5ca38f3216b6405d11e3d4b4/t/626419bdf119917020e60231/1650727357479/NZS+Capital+Q1+2022+Letter.pdf