🧵解读Pendle最新大戏Pendle Earn没说白的话

对只看表面的人这更新就“只是”一次UI的重新包装，把“简易模式”再包裝成“赚币”。或简单总结成“把PT卖给CEX用户”

这层次无异于把Tesla解读为“用电跑的车”、iPhone为“上网的电话”一样肤浅，注定要错过一次范式和层级的跳踊

我常说DeFi在等“Robinhood… https://twitter.com/i/web/status/1681605743685021696 

🧵2/9
甚至苹果
也不是第一个发明智能电话、触控面板、平板电脑
但他们就是第一个做到Mass Adoption的

@pendle_fi 也是这样的一个团队：在DeFi定息赛道的诸多对手里，Pendle不是首个在做的，但唯独Pendle打开了用户认知以致于首次进入这赛道的空间

想一想这并不是一种偶然… https://twitter.com/i/web/status/1681605909381021699 

@pendle_fi 🧵3/9
“Pendle赚币”是一个野心的战略
代表策略重心的转移
V2面世首半年快速打开TVL
下半年开始强攻User Adoption
也就是所谓的PMF (Product Market Fit)

昨天宣告的，不会是单一个更新
而是一连串动作的部署
“把PT卖给CEX用户”也只是其中之一 https://twitter.com/i/web/status/1681606032026632193 

@pendle_fi 🧵4/9
事实上，团队的后台数据表明
过去的"Simple Mode"只有20-30％的使用率
显然单是“折扣买币“还没有达成很大的PMF

这次的“赚币“介面更新
一大程度是给CEX看的一个产品演示Demo 

@pendle_fi 🧵5/9
Teaser影片里的7－11
说明了团队要把定息产品
变得像便利店买东西一样简易

官推这图也清楚展示了团队的野心
这次Pendle反过来要把DeFi带进CeFi核心里去
＊成为 CeFi 和 DeFi 结构化利率产品的双重基建＊
CEX用户甚至不需要知道底层产品是由Pendle提供

https://twitter.com/pendle_fi/status/1681287928268595200?s=20 https://twitter.com/i/web/status/1681606283143815168

@pendle_fi 🧵6/9
现在對Pendle的主要的批判
不外是利率交易成交额不高

开拓PT的应用场境
将成为打开利率交易空间的一利器
别忘了PT YT是同一体的相反两面
买进PT的需求上升
也为交易YT带来更大的空间

@pendle_fi 🧵7/9
实际上我们为时尚早
过去半年／一年我们见证了团队的执行能力
不论是BD、市场推广、产品设计、用户教学

上半年重心在快速打开TVL
近期开始看到越来越多要打开PT应用的动作例如抵押借贷
那是第一步
“把PT卖给CEX用户“是第二步

@stecoinZhang 总结的最好
https://twitter.com/StecoinZhang/status/1681299983910457346?s=20

@pendle_fi @StecoinZhang 🧵8/9
第三步、第四五六步呢？
建议你再看一次顶帖的影片
我们可以拭目以待

也推介這帖文:
https://twitter.com/0x7d54/status/1681295791212593153?s=20

@pendle_fi @StecoinZhang 🧵9/9
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欢迎加入我们的 @pendle_fi 官方中文电报群
群内搜集了各种新手入门、精华教学文章
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解读Pendle最新大戏Pendle Earn没说白的话

快速导览 @swellnetworkio  x @pendle_fi  / @Timeless_Fi Bunni / @gravitaprotocol  3种高收益 ETH LSD + #空投 策略 #airdrop

1️⃣ Pendle: ETH低IL多元稳定收益LP 👉43%+
2️⃣ Bunni: ETH集中流动性LP 👉 42%+
3️⃣ Gravita+Bunni: 较高IL风险 👉 66%或更高

🧵🫵 👀 
1/23 https://twitter.com/i/web/status/1680147643157336064 

LST协议 @swellnetworkio 熟练的DeFi整合策略、BD执行和市场推广力，使短短10周 $swETH 市占率升至第9共$74M TVL

重点在其挖珍珠活动(Swell Voyage)
其未发代币 $SWELL 将最多空投总量10％给早期质押以太为swETH及提供流动性的用户

2/23 

按目前TVL增长Q3可达$120M、FDV:TVL 1:1计算，预计最终 $SWELL 价值约$0.86，取保守估值$0.43并每持一枚swETH一天能挖到约4颗珍珠 (提供LP者倍数更高)，目前swETH的流动质押连同空投回报APR约为34%以上

加上LP回报率 (如存Pendle的10－24％)
这可能是目前最佳的低波幅挖矿+ #挖空投 策略之一

3/23 

本🧵集中展示高收益策略，Swell的概论、安全性等可以参考
https://twitter.com/PrimapesDAO/status/1677045845169168384

注意Defi乐高叠加风险
并非人人都能接受
宜限制仓位以控制曝险

本🧵仅为加密社区资讯分享并非投资建议 DYOR!
4/23

$SWELL 空投估值及挖珍珠的APR展望计算:
https://twitter.com/AbishekFi/status/1676514357038190593

5/23

策略1️⃣ - Pendle的 swETH Balancer/Aura 利率交易LP池

这池本质是把Balancer/Aura的swETH-bbaWETH LP池再质押到Pendle的利率交易AMM里

Pendle把这底层LP代币切割为本金(PT)和收益(YT)两部份，以支持利率交易(固定化利率、杠杆利率等)

6/23 

如有兴趣了解Pendle更多，可以参考我推特的置顶帖

或去看我们谈东论西 @llamabee1 的Pendle科普视频：
https://twitter.com/llamabee1/status/1678553112234307586

7/23

续: (策略1️⃣ Pendle swETH Balancer/Aura LP池)

1. 在Swell质押ETH以获得 $swETH
2. 前往Pendle提供“PT swETH-bbaWETH Pool“池 Zap 提供流动性
https://app.pendle.finance/pro/pools/0x8225dd26ddfaaa321e5388e0f4c090ba16217c21/zap/in?chain=ethereum

Swell和Pendle是合作伙伴所以把swETH质押在Pendle LP池可以得到3倍珍珠
8/23

续: (策略1️⃣ Pendle swETH Balancer/Aura LP池)

目前提供11－24%的APR，其中收益包括:
- swETH 以太质押收益
- bb-a-WETH (Aave收益)
- Balancer 池交易费
- $BAL
- $AURA
- $PENDLE
- Pendle 池交易费
- PT-swETH-bbaWETH 的固定化利率

以上未包括保守预期的挖珍珠空投收益(32%+)及LP 3x珍珠
9/23 

续: (策略1️⃣ Pendle LP)

Pendle策略基本上接近单币ETH质押
IL轻微 (IL来自Pendle池的PT利率波动)

目前Pendle池swETH 引申利率偏低
建议存仓者选择 "Zero Price Impact Zap" 以保留YT部份对冲引申利率上升带来的轻微IL

10/23

续: (策略1️⃣ Pendle LP)

Swell持续在投放贿赂Bribe给Aura和PENDLE投票人所以估计激励APR仍然可以维持一定水平

https://twitter.com/pendle_fi/status/1677911681018769408

11/23

续: (策略1️⃣ Pendle LP)

没有锁仓vePENDLE的，如果想领比下限APR更高的收益
可以考虑把Pendle swETH LP代币质押到LP收益加速品 @penpiexyz_io 或 @equilibriafi

Penpie
https://twitter.com/ViNc2453/status/1668934959690825730

Equilibria
https://twitter.com/ViNc2453/status/1666766868886192129

12/23

策略2️⃣ - Bunni的 swETH Uniswap v3激励LP质押池

这池本质是UniswapV3集中流动性，将其ERC20化并通过质押发放其 $LIT 代币的认购权证oLIT作激励（可当成5折的$LIT）

(Bunni抽取LP一半的swap fee作其协议收入)
13/23 

续: (策略2️⃣ Bunni swETH LP)

1. 在Swell质押ETH以获得 $swETH
2. 前往Bunni Stake页面，找到“WETH/swETH 0.05%“池 (有两个，确认一下APR收益率)，Zap提供流动性

Bunni上目前有两个区间的swETH/WETH质押池，分别提供3%-8%、10%-46%的APR

▸ 注意没有锁仓Bunni veLIT的只能领低端APR

14/23 

续: (策略2️⃣ Bunni swETH LP)

同样以上还未包括保守预期的挖珍珠空投收益(32%+)

Swell和Bunni也是合作伙伴所以把swETH质押在Bunni可以得到3倍珍珠

15/23

续: (策略2️⃣ Bunni swETH LP)

此策略基本上接近单币ETH质押
IL轻微 (IL来自swETH的持续相对ETH上升)

Swell也有持续投放贿赂Bribe给Bunni投票人所以估计激励APR仍然可以维持一定水平

但相比Pendle池，Bunni的APR往绩波动比较大

Bunni:
https://bunni.pro/pools/ethereum/0x30ea22c879628514f1494d4bbfef79d21a6b49a2

16/23

策略3️⃣ - Swell + Gravita 一鱼双吃

同时使用 @swellnetworkio  + @gravitaprotocol  一鱼双吃的双空投策略，注意涉及借贷风险较高

Gravita是新晋CDP稳定币借贷协议，支持抵押各种LST以铸造借出GRAI稳定币

Gravita尚未发币，所以使用其协议或有机会得到 #空投 #airdrop 

17/23 

续: (策略3️⃣ Swell + Gravita)

1. 在Swell质押ETH以获得 $swETH
2. 在Gravita抵押一半swETH，并铸造成稳定币 $GRAI
3. 前往Bunni Pool页面，找到“GRAI/swETH 0.3%“池提供流动性

Gravita:
https://app.gravitaprotocol.com/vessels/sweth

Bunni:
https://bunni.pro/pools/ethereum/0x00e8d9811c8fee0d8dedbe4891fafda493d6ac66/0x7481607303b4d0493023888309ef4a7249500afb

18/23

续: (策略3️⃣ Swell + Gravita)

▸ Gravita目前提供swETH最高80% LTV的借贷，铸造限额只有1M GRAI满额即止

▸ Bunni的GRAI/swETH 0.3%质押池，目前提供66-300% APR

▸ 注意没有锁仓Bunni veLIT的只能领低端APR

19/23 

续: (策略3️⃣ Swell + Gravita)

池子构成明显并非单一ETH，需注意IL较高
(但区间算比较阔了)

注意目前GRAI/swETH池尚未被确认为 Swell Voyage 的加倍珍珠LP池

所以仍有挖不到Swell空投的风险（但获得确认应该是较高机率的事）需多加留意跟进Voyage Chapter 2的消息
https://twitter.com/gravitaprotocol/status/1679543114933870609

20/23

最后提要

👉 目前每质押(注意是转换不是在市场买入) 1枚 $swETH (注意是 1 $swETH 不是 1 $ETH)可直接获得20粒珍珠

👉 持有至少1枚swETH或提供LP可通过discord guild 认证加入 Swell Beach Club，估计会有更多空投相关活动

https://twitter.com/swellnetworkio/status/1678685327169576961

21/23

最后提要

👉 在Swell Voyage页面每5分钟更新一次珍珠数目
▸ 注意Voyage UI目前未有显示Pendle的LP数字，但珍珠是照样计算的
▸ 注意Voyage UI目前未有显示存在Penpie/Equilibria的LP数字及珍珠数字！但Swell团队说最后的珍珠仍然是会计算在内
https://app.swellnetwork.io/voyage

22/23

最后提要

NFA! DYOR!
注意swETH作为全新LST并无长久营运／安全往绩可参考
注意Defi叠加风险
参加者宜以仓位控制曝险

中文内容吸纳人泡不容易

支持中文原创内容
请like + 转发顶楼帖子 🙇‍♂️ 多谢！

23/23 完 

Swell  x Pendle  / Bunni / Gravita: 3 High Yield ETH LSD Strategy + Airdrop

@pendle_fi #PENDLEWars 系列
最强〔Penpie产品原理/功能/代币赋能/展望分析〕汇整帖

Pendle流动锁仓、收益加速协议@Penpiexyz_io
🔥IDO募资完售
🔥TVL突破$30M
🔥vePENDLE占率反超登顶

来看本帖
▸产品/赋能/赛道分析
▸🗳投票bribe市场🤌💵
▸㊙️Alpha/评论

再次干货爆满🙇‍♂️
请转发点赞支持🙏

1/32

🪖本帖属于休闲资讯分享，并非投资建议
治理代币并没有保证获利或保证金钱价值
新协议并无往绩可鉴，宜自行衡量是否参与
DYOR

2/32

@Penpiexyz_io IDO出售估值仅$3M FDV😲
白名单阶段已秒杀😅
项目顺利以硬顶340e完成募资

有参加IDO的
不久后就可在Penpie网站领取30%解锁的 $PNP 和70%的 $rPNP
预计rPNP一年内每周分批解锁及领取

PNP在 @CamelotDEX 完成更新后(日期未定)正式上线流动性

如想参考IDO分配、募资详情
可以看这:
3/32

https://twitter.com/ViNc2453/status/1664548639178620929

错过或抢不到(不够) IDO 的 🫵
现在还有机会
@Penpiexyz_io Vanguard活动 ($PNP 预挖)已经开启
无论是质押 mPENDLE 或是 质押Pendle LP
都能挖到 $PNP 了

4/32

https://twitter.com/Penpiexyz_io/status/1667647519826821120

Penpie是什么？简而言之
如果 @pendle_fi 是 Curve
@Penpiexyz_io 要做的就是 Convex

基本服务:
→ Pendle LP池挖矿加速、并抽取服务费
→ 流动锁仓 $PENDLE ，黑洞收集Pendle治理及投票权
→ Pendle投票权转化为Bribe收入

一个月前写的 @Penpiexyz_io 简介重温:
5/32

https://twitter.com/ViNc2453/status/1653181264848121856

六月至今 $PENDLE 涨40％

@pendle_fi 乘著#LSDFi 的热浪 TVL突破$100M
Pendle是利率交易平台，能分拆生息代币为PT(本金)、YT(利息)两部份

🔹 PT = 零息债券、提供折扣买入像 $stETH 的机会
🔹 YT = 收益权证、实现低成本杠杆生息、或对息率波动进行投机

Pendle TVL突破$100M:
6/32

https://twitter.com/tn_pendle/status/1667133142669627393?s=20

所以 @pendle_fi 可说是
ETH流动质押代币的「债券/利率衍生品交易平台」😗

这是传统金融400万亿镁以上的市场
比股票/商品大很多倍🔥

然而这赛道在DeFi上的实力选手却寥寥可数
目前强势领先的就Pendle一家

Pendle用户地址近三个月大增:
7/32

https://twitter.com/Flowslikeosmo/status/1667320699084746753

难怪引发了 #PENDLEWars
已有三个协议 ( @Penpiexyz_io / @Equilibriafi / @StakeDAOHQ )
同时争夺收集 $PENDLE 进行黑洞锁仓
争夺vePENDLE投票治理权

#PENDLEWars 到现在各方已经吃下了近1300万枚PENDLE🤯
相当于7－8个月的增发量😲

8/32

为什么要争夺PENDLE治理权？

1️⃣ 提供LP挖矿加速、从而抽取服务费
2️⃣ 引导LP池子 $PENDLE 激励流向、操控达$100M及未来更多的TVL
3️⃣ 赚Bribe🤌💵  － 像Lido/Frax/Ankr/Swell的众多LST协议方正争夺以太流动质押市场，拓展版图最好方法就是运用Bribe增加LP池的TVL

Pendle池子吸引TVL的威力:
9/32

https://twitter.com/Jasper_ETH/status/1667199325275840512

目前Penpie在 #PendleWars 形势已反超对手
Penpie已掌握了660万枚 $PENDLE
所有跨链完成后

预期Penpie的mPENDLE市占率将升上第一
vePENDLE控制量超过25％

#PENDLE #Penpie
10/32

Pendle Wars系列资讯整理由Penpie及Equilibria赞助发出
撰文要求仅写出产品事实
故此本系列以汇整/翻译资料为主
方便中文圈夥伴集中翻查

已在Pendle中文电报群的 (https://t.me/PendleFinance_CN)
相信亦能认同VinC长期整理Pendle生态资讯的工作
希望大家支持🙏
群组同时欢迎新人加入、查询学习更多

11/32

接著看产品内容

✅ 支援 Arbitrum + 以太主网
1️⃣ PENDLE → mPENDLE 转换及质押
2️⃣ Pendle LP 加速器
3️⃣ PNP → vlPNP 赋能
4️⃣ 投票市场 (Bribery Market)
5️⃣ 代币分配

我们详细每项看看

12/32

1️⃣ 针对 $PENDLE 持有人

👉 PENDLE → mPENDLE 转换为流动锁仓代币 $mPENDLE (不久后可在DEX交易)，代表著由Penpie持有max锁仓的vePENDLE

👉 质押 $mPENDLE 赚取
▸▸ LP加速服务费: 抽取12%的 $PENDLE 收益
▸▸ $PNP 激励
▸▸ 80％的底层vePENDLE收益 (有待确定)

(下续)
13/32

(续mPENDLE)

目前质押mPENDLE的APR为36-45% 🔥
Eth: 27% $PNP + 18% $PENDLE
Arb: 24% $PNP + 12% $PENDLE

14/32

2️⃣ Pendle LP 加速

👉 把Pendle LP存到Penpie可获最高2.5倍🤩激励APR加速
👉 存户无须自行锁仓 $PENDLE
👉 同时获得$PNP激励

👉 产生的收益被徵收共17%服务费
👉 质押LP后能收到发票代币，将来能用作DeFi lego层层叠
👉 发票代币(及其收益)为可传送的

15/32

3️⃣ $vlPNP 代币赋能

👉 $PNP 可以锁仓为vlPNP
▸▸ LP加速服务费: 抽取5%的 $PENDLE 收益
▸▸ 20％的底层vePENDLE收益 (有待确定)
▸▸ 来自外部协议的投票贿赂Bribe收入

(下续)
16/32

(续vlPNP)
👉 最多60日即可完全解锁
👉 也可提早以不足100％比率提早解锁: 第1天能领回20％，之后线性增加
👉 "解冻期"内不能投票但可领协议收入

设计优点 👍
👉 解锁期大幅少于vePENDLE的两年、也支持提早退出
👉 用户能更有弹性地，以更短锁定期即能参与投票Bribe市场

17/32

一些细节补充

▸▸ mPENDLE和PNP都支持layer zero OFT V2，可以使用Penpie网站进行自由跨链

▸▸ 主网和Arb的收入将分别独立分配给在该链上质押的mPENDLE和vlPNP

▸▸ vote-locked的vlPNP不能跨链，但Penpie支持跨链投票，同样可以赚到所有Bribe收入

18/32

🗳 投票市场

👉 即将推出的投票市场，让你的vlPNP投票权转化为收入
👉 项目方为吸引更多TVL流进他们代表的池子，愿意付出贿赂吸引投票率(Bribe)
👉 独创 Auto-Bribe 机制

已宣布合作的LST(以太质押代币)项目方:
@swellnetworkio
@fraxfinance
@StaFi_Protocol
@ankr
还有 @CamelotDEX

(下续)
19/32

🗳 (续) 投票市场

▸ Penpie持有25％投票权(vePENDLE)
▸ $PENDLE 一周排放44万枚并每周衰减1.1%
▸ 假设第三方项目方希望用$1 Bribe买最少$3的PENDLE激励

👉 @Penpiexyz_io 掌握平均每周$42300镁(或一年$220万镁)的PENDLE激励去向
👉 Penpie 投票市场一年价值最高推算$2.2M/3=$73万

20/32

🗳 (续) 投票市场

🧮 乐观推算

▸ 假设按30％PNP上锁、初始流通量1.5M推算
👉 每枚vlPNP Bribe收益最高可达$1.62 🤯

▸ PNP估值$20M FDV
👉 $PNP => $2﹐即Bribe APR可高达80% 🤯

21/32

🗳 (续) 投票市场

🤔 你可能会问，真的有哪么多项目方bribe吗？
🧠 Penpie将推出Auto-Bribe机制

👉 抽取17%的Pendle LP SY收益(例如GLP给的ETH)
👉 抽取20%的底层vePENDLE收益 (待确定)
→ 转化为auto bribe给投票市场

✅ 确保Bribe市场活躍
✅ 引导创造更多收入的池子获得更多投票

22/32

㊙️ 关于投票市场功能的Alpha

😗 初步先支持vlPNP，将来可推展至vePENDLE
🙇‍♂️ 将推出vote delegate帮助用戶自动投票最大化bribe收益
　 ▸▸ 进一步支持第三方delegate, 推动DeFi乐高
💪 對接更多bribe合作项目方
🛞 将发展为Permissionless，任何人/項目方都可來給bribe

23/32

🪙 代币经济

35% 流动性挖矿
20％ IDO (30%解锁, 1年释放)
20% @magpiexyz_io 国库 (两年释放)
10% @pendle_fi 国库 (一年释放)
7% 初始DEX流动性
5% 市务/商业合作 (20%解锁, 两年释放)
3% Pendle Rush预挖 (30%解锁, 1年释放)

24/32

🔵 合约审计

→ @WatchPug_ , @pendle_fi 的同一名审计团队
https://github.com/magpiexyz/contracts/blob/main/audit/PenPie_Audit_Report_by_WatchPug.pdf

25/32

😗 短评1

建基于@ConvexFinance模型行之有效，当年与@CurveFinance带来飞轮效应双双大幅增长

⎆ LP池APR加速
→ 资金入场、TVL增长
→ 费用收入上升 ➕ 吸引投票Bribe
→ 更多PENDLE转换 ➕ PNP 质押
→ PENDLE价值上升
→ ♻️ ⚙️

26/32

🤔 短评2

诚然，飞轮要持久正向而不是反向，终须Pendle本身的核心业务(利率交易+Bribe)创造出巨大附加值和盈利，不然即使PENDLE或PNP飞轮机制再多，终究仍然成为纯粹矿币

VinC自是审慎看好，Pendle作为赛道的龙头孤品，大有机会拿下这块传统金融里价值远超股票商品债券的利率衍生市场

27/32

🤔 短评3

尚有一点， $PENDLE 代币通涨正快速按每周1.1%衰减
到今年年尾总量通涨率将下降到年化6%
相信PENDLE Wars在未来这6个月内只会更白热化

一方面更多PENDLE将快速被max lock
另一方面是来自对手的竞争压力更大

特别是透露了将推出增值功能(xEQB)的Equilibria、详见:

28/32

https://twitter.com/ViNc2453/status/1666766947089002496

🤔 短评4

令人意外地、IDO配额挖掘结束后
即使对手的部份LP池加速暂时更高
👍 并没有出现TVL流走现像、相反TVL继续上升中
👍 喜见用户忠诚度、社区反馈显示体骤良好

当最新一批PENDLE完成跨链L1后Penpie
🔥 vePENDLE上升
→ LP APR加速率📈🔺

29/32

㊙️ Alpha？
🫢 透过合作支持 加杠杆Farming
🫢 喜鹊 @magpiexyz_io 系内的synergy互补互助 🤔

👍 短期内，Penpie表示主要还是用心做好LP加速和投票市场(bribery market)的部份！

30/32

最后別忘了
@Penpiexyz_io 的 Galxe活动
🧧 总奖金达$5000镁 💰

😎 这个跟IDO无关了，就白白的送钱
我看不到不参加的理由......

最多可以mint到兩个OAT
OAT① 关注一堆帐号就成了
OAT② 只要有存过＄进Penpie就搞定
https://galxe.com/magpiexyz/campaign/GCHomUNedn

31/32

此可谓最详尽整理 @Penpiexyz_io 背景、产品、代币机制、赋能、活动消息及㊙️alpha 的汇总整理帖 🙇‍♂️

如果觉得资料有所帮助
还请 关注／转发／赞好三连，再加书签😜

请支持中文创作
转发顶楼帖子 🙏

对了，大家觉得 $PNP 上市首天能到几多$呢？📈 (IDO $0.3)
请在帖子留言😘

32/32

#PendleWars: Leading Pendle Yield Boosting & Bribery Market

@pendle_fi #PENDLEWars 系列
线上最强〔Equilibria产品原理/功能/代币机制/赋能〕汇整帖

Pendle生态协议@Equilibriafi产品代币已双双上线
代币 $EQB (以及 $PENDLE )维持强势
到底在火什么？

然后也看产品亮点、代币赋能
还有最新的xEQB通缩机制
快将截止的PENDLE Sprint奖励活动
干货爆满 🙇‍♂️

1/25

🪖本帖属于生活资讯分享，并非投资建议
治理代币并没有保证盈利或保证金钱价值
新协议并无往绩可鉴，宜自行衡量是否参与
DYOR

2/25

一个月前写的 @Equilibriafi  简介重温:
https://twitter.com/ViNc2453/status/1651859889298505729

简而言之
如果 @pendle_fi 是 Curve
@Equilibriafi 要做的就是 Convex

基本服务:
→ Pendle LP池挖矿加速、并抽取服务费
→ 流动锁仓 $PENDLE ，黑洞收集Pendle治理及投票权
→ Pendle投票权转化为Bribe收入

3/25

@pendle_fi Pendle最近火什么?
为什么 $PENDLE 两星期内涨50％?

Pendle乘著#LSDFi 的热浪 TVL快突破$100M
Pendle是利率交易平台，提供分拆生息代币为PT(本金)、YT(利息)两部份
PT = 零息债券、提供折扣买入像 $stETH 的机会
YT = 收益权证、实现低成本杠杆生息、或对息率波动进行投机

4/25

@pendle_fi - 以太流动质押代币的「债券/利率衍生品交易平台」
这是TradFi 400万亿镁以上的市场、比股票／商品大得多

难怪引发了 #PENDLEWars
三个协议同时争夺收集 $PENDLE 进行黑洞锁仓
争夺vePENDLE投票治理权

#PENDLEWars到现在各方已经吃下了近1000万枚PENDLE🤯
相当于7.5个月的增发量🔥

5/25

治理权的作用？

1️⃣ 为存户提供挖矿加速、从而抽取服务费
2️⃣ 引导Pendle LP池子的 $PENDLE 激励流向、带来赚取投票贿赂Bribe机会

像Lido/Frax/StaFi/Ankr/Swell的众多LST 协议方
正值要争夺以太流动质押的市场
拓展版图的最好方法就是运用Bribe引导激励
增加LP池的TVL

6/25

目前Equilibria在Pendle Wars形势轻微领先
19% 的 vePENDLE 占比、已经锁仓了4.2M枚 $PENDLE
还有 1.1M 枚在跨链途中

@defiwars_ 的资料:

7/25

接著看产品内容
✅ 支援 Arbitrum + 以太主网
1️⃣ PENDLE → ePENDLE转换及质押
2️⃣ Pendle LP 加速器
3️⃣ EQB → vlEQB 赚协议收入+Bribe
4️⃣ 领取Prelaunch活动的EQB和ePENDLE
5️⃣ xEQB和通缩机制

我们详细每项看看

8/25

1️⃣ 针对 $PENDLE 持有人

👉 转换为流动锁仓代币 $mPENDLE (不久后可在DEX交易)，代表著由Equilibria持有最大锁仓的vePENDLE

👉 质押mPENDLE赚取
▸▸ LP加速服务费抽取12.5% ($PENDLE)
▸▸ EQB + xEQB 激励
▸▸ 来自 vePENDLE 本身的部份 $ETH 收入

目前质押APR大约21％
xEQB容后再详谈

9/25

2️⃣  针对 Pendle LP

👉 把Pendle LP存到Equilibria可获最高 2.5倍🤩激励APR加速
👉 存户无须自行锁仓 $PENDLE
👉 产生的收益被徵收共22.5%服务费
👉 获得 $EQB + $xEQB 激励 (比例为1:4)

xEQB容后再详谈

10/25

https://twitter.com/Equilibriafi/status/1666035656622219267

3️⃣ $vlEQB

👉 EQB/xEQB可以锁仓为vlEQB
▸▸ 抽取LP加速服务费7.5% ($PENDLE)
▸▸ 来自vePENDLE本身的部份 $ETH 收入
▸▸ 来自外部协议的投票贿赂Bribe收入

目前vlEQB APR估计为35-59%

目前已公布可能进行贿赂的合作方有 GMX/Frax/Camelot/Aura

11/25

🫵 服务费一览
💵 一共向LP的收益徵收22.5%
⓵ 12.5% 分配给 ePENDLE质押者
⓶ 7.5% 分配给 vlEQB
⓷ 2.5% 分配给国库 (含0.5%给Caller)
https://docs.equilibria.fi/mechanism/reward-and-fee/protocol-fees

👉 未来增值服务将另设费用（详细往下继续阅读）
→ 增值服务费用将分配给xEQB持有人

12/25

💵 $EQB 代币经济
→ 上限100M枚
→ 空投 2%
→ 启动激励 2%
→ Pendle LP 激励 45%
→ 流动性挖矿 10%
→ 财库 14.5%
→ 团队/顾问 16.5%
→ Pre-sale 2.5%
→ IDO 7.5%
https://docs.equilibria.fi/token/tokenomics

13/25

💵 $EQB 代币赋能
1️⃣ 协议收入分成及治理
2️⃣ 投票赚取外部Bribe 💰
✅ 将支持跨链投票
https://docs.equilibria.fi/mechanism/vote-and-bribes

挖到EQB的方法
→ 质押 Pendle LP代币
→ 质押 ePENDLE
→ 参与日后 ePENDLE/PENDLE 流动性挖矿

14/25

🧠 xEQB

👉 从 @CamelotDEX 的xGRAIL和 @GNDProtocol 的xGND借鉴
👉 xEQB 将成为日后更多增值功能平台
👉 协议75％发放的激励将用xEQB代替EQB
👉 2至24周线性解锁：24周100％解锁为可交易的EQB、最短2周解锁50%
👉 通缩机制：不足100％的解锁将被烧毁

还有...

15/25

💪 xEQB日后将支援更多增值功能 (画大饼 😅)

⓵ 赚取增值功能服务收入，包括
▸▸ YT/PT限价交易 😲
▸▸ YT/PT杠杆交易 😲😲
▸▸ 杠杆Pendle LP挖矿 😲😲😲

⓶ 分层费用减免
→ 持有xEQB越多，使用限价/杠杆交易费用越低

⓷ EQB/xEQB激励加速
→ 可把xEQB分配到加速器，增加EQB/xEQB激励

16/25

🧠 EQB通缩机制

⓵ 回购
▸▸ 未来部份协议收入将用于回购EQB并注销

⓶ xEQB→EQB
▸▸ 当解锁期少于24周时，赎回比例将少于100％，剩馀的被注销

⓷ 挖矿激励将随时间衰减
▸▸ 流动性挖矿每周减1.1%
▸▸ Pendle LP存款激励每释放1百万枚后0.95倍衰减

https://medium.com/@market_52315/introducing-ultra-xeqb-6044efe5a9

17/25

⚙️ Pendle生态潜在独特飞轮

♻️ ePENDLE和vlEQB本身也是生息资产，理论上也与PENDLE平台结合发行PT/YT，构建自己的固定利率和利率交易市场，实现反馈回路TVL飞轮增长

18/25

📣 【PENDLE Sprint活动】

转换的 $PENDLE :
🔹 6/7 UTC 6AM 起至 6/9 UTC 6AM
→ 首2百万枚可获 0.1 xEQB

🔹 6/9 UTC 6AM 起至 6/13 UTC 6AM
→ 首3百万枚可获 0.075 xEQB

🔹 活动的xEQB将来自EQB市场回购、和发射前Bootstrap活动放弃领取全额的EQB(放弃40％奖励换取即时解锁)

19/25

👉 转换 $PENDLE → $ePENDLE 过程不可逆
👉 ePENDLE需待DEX流动池上线方能卖出
👉 Arbitrum上的ePENDLE收益会有延迟 (分红需跨链)

✅ 质押ePENDLE可赚取协议 $PENDLE 收入分成 + EQB/xEQB激励

PENDLE Sprint 活动方法:
1. 决定要转换的 PENDLE 数量
2. Approve
3. Convert

20/25

https://twitter.com/Equilibriafi/status/1666289468708630532

🔵 合约审计

1. @peckshield
2. @WatchPug_ , @pendle_fi 的同一名审计团队

https://docs.equilibria.fi/security-and-risk/audit-report

21/25

😗 短评1

建基于@ConvexFinance模型行之有效，当年与@CurveFinance带来飞轮效应双双大幅增长

LP池APR变高 → 资金入场、TVL猛长 → 吸引投票Bribe + 费用收入上升 → 吸引更多PENDLE转换和EQB质押 → PENDLE价值上升 → ♻️⚙️

拈来神剑/GND的xToken玩法，添加增值功能＋通缩机制

22/25

🤔 短评2

诚然，飞轮要持久正向而不是反向，终须Pendle本身的核心业务(利率交易+Bribe)创造出巨大附加值和盈利，不然即使PENDLE或EQB飞轮机制再多，终究仍然成为纯粹矿币

VinC自是审慎看好，Pendle作为赛道的龙头孤品，大有机会拿下这块传统金融里价值远超股票商品债券的利率衍生市场

23/25

🤔 短评3

尚有一点， $PENDLE 代币通涨正快速按每周1.1%衰减
到今年年尾总量通涨率将下降到年化6%
相信PENDLE Wars在未来这6个月内只会更白热化

一方面更多PENDLE将快速被max lock
另一方面是来自Penpie和StakeDAO的竞争压力更大

24/25

此可谓最详尽整理 @Equilibriafi 背景、产品、代币机制、赋能、活动消息的汇总整理帖🥹

如果觉得资料有所帮助
还请 关注／转发／赞好三连，再加书签😜

请支持中文创作
转发顶楼帖子 🙏

如有疑问欢迎在帖子留言发问

@Equilibriafi 产品网站：
https://equilibria.fi/stake

25/完

#PendleWars: Equilibria Product Highlights, Toknomics, and Empowerment

(1/9) 话说昨天写到 @LybraFinanceLSD
本来是想说 作为 @pendle_fi 中文社区大使
拉一波 #LSDfi 龙头之间的关系
谁想到被打脸 刚贴出Lybra就发了重大V2更新
部份推文内容立即过时了

看点
👀 调整LBR的代币分配和通缩机制
👀 增加dLP＆赏金机制
👀 调整esLBR的Vest期限

迫著补写个更新😂
请往下看吧👇

(2/9) 昨天的推文:

https://twitter.com/ViNc2453/status/1660933903601881088

(3/9) @LybraFinanceLSD 几个小时后就发了重大V2更新 🤯

官方公告原文如下
https://medium.com/@Lybra_Finance/lybra-finance-v1-v2-and-the-future-e458d541cc0b

(下续精读😗）

8大点

1️⃣ 基于LayerZero实现Omnichain，首先跨链Arbitrum，weUSD作为跨链稳定币
2️⃣ 支持更多LST抵押品包括rETH, stETH2, wBETH, swETH, tapETH等
3️⃣ $LBR 代币分配更新
4️⃣ $LBR 通缩机制
5️⃣ 挖矿机制及增发日程更新
6️⃣ 启动DAO治理
7️⃣ 更简洁易用UI/UX
8️⃣ 更多DeFi合作和伙伴关系

新消息主要是3️⃣-5️⃣

(5/9) $LBR 代币分配更新、通缩机制

👉 在IDO募资期间LBR需求超过了供应量 (总供应量的5%)
👉 接触了多家机构和基金表示有兴趣投资并帮助市场和生态层面发展
👉 代币分配的调整：保留总供应量一小部分，在未来引入任何可以提供长期支持的机构
👉任何被引入机构都有至少1年的锁定期

(下续)

(6/9)
🔷 $esLBR 归属期(Vesting Period)由30天延长到60天 (即esLBR转换为 $LBR 时每天线性释放1.66%)

🔷 挖矿计划更新：增加通缩元素，引入dLP（动态流动性供应）机制
→ 用户须保持至少5%的dLP与贷款总额的比例，才能从eUSD贷款池中获得esLBR激励
→ dLP = 用户质押的LBR/ETH LP代币

(下续)

(7/9)
🔹例子: 铸造借款$1000 eUSD，就得质押$50的 LBR/ETH dLP

🔹如有贷款池用户的dLP低于5％，原本归属于他的esLBR激励，将被设置为赏金。其他用户可以50%折扣用 $LBR 购买这个赏金
→ 收到的LBR将按以下方式分配：10%将被销毁，剩余的90%将返回到挖矿池

参考了不少 $RDNT 的作法呢 😗

(8/9)
以上所有V2更新
预计在7－8月上线
6 月会先上测试网
V2上线前后将进行测试和审计确保安全性

关于新增LST抵押品
✅ 每种LST都将设独立池子、并有eUSD铸造上限

总结而言，引入机构/VC/投资人
延长esLBR转换期
引入dLP和燃烧制度
尝试减缓高增发带动TVL的负面效果

昨天介绍的 @LybraFinanceLSD 的展开版本推文:
https://typefully.com/ViNc2453/YdUmdrS

如精读写得不错
还请转发分享🔁、留言
十分感激 🙏
(9/9 完)

Lybra Finance V2 Tokenomics & Mining Program Updates

(1/20) #LSDfi 热潮后不少 #LSDSummer 项目币价TVL双双暴跌
有一家却强势反弹
TVL突破60M令人刮目相看

@LybraFinanceLSD 使用如 $stETH 等LSD流动性质押代币作支持
发行稳定币 $eUSD
只要持有就可收取每年约7%利息

本帖共4章
1️⃣项目精读
2️⃣挖矿66%APR机会💰
3️⃣分析及V2动向
4️⃣其在LSD生态里的机会


(2/20) 先配上大家最爱的的图表 📈

左上: 自5月上市以来币价，从谷底弹升17倍
右: stETH 质押增长线图 (TVL)
左下: eUSD发行量增长线图

来源Dune: https://dune.com/defimochi/lybra-finance
@defi_mochi

(3/20) 1️⃣ 项目精读

它是如何运作呢？

→存入 $ETH / $stETH 作为抵押
→协议把抵押品转换为LSD (目前仅stETH)
→铸造(借出) $eUSD
(你需要至少有 160% 抵押率)

💰 $eUSD 为生息(interest bearing)稳定币
只要持有就可以获得约7%的 APY，以Rebase的形式分派

😌 贷款利息和铸造费用为：零

(4/20) 由于抵押比率至少为160%
意味著每个eUSD背后都有1.6倍的stETH在生息
假如stETH年利率在5％，eUSD预计每年就产生8%毛利

Lybra收取eUSD流通量的1.5%作服务费
从赚到的stETH中扣除后，转换为eUSD分派

官方的使用教学:
https://medium.com/@Lybra_Finance/a-step-by-step-guide-on-how-to-use-lybra-finance-3d11fab8b935

(5/20) 关于锚定

如果eUSD跌破 1 美元，你可以低价买入，并在协议内兑换取出价值 1U的stETH，吸引市场力量推高价格。如果eUSD升高到 1 美元以上，你可以通过存入 ETH 并在市场上出售来铸造新的eUSD，推低价格。

抵押率低于160%时，头寸就可能被别人用 eUSD 来清算债务，并以折扣价获得你的 stETH


(6/20) 还有一个叫「刚性赎回」的机制加强锚定：

eUSD铸造者可选择成为「赎回提供者」
提供他们的抵押品供别人以面值 1 eUSD兑换1U的抵押品

赎回提供者收取0.5%的费用
并获得20% $esLBR 奖励的提升

这过程会损失一些抵押品，但也会减少他们的债务


(7/20) @LybraFinanceLSD 治理代币为 $LBR，可质押成 $esLBR (赋能往下看)

📈 $LBR 代币经济学
→总量 100M
→目前LBR流通量5.7M、esLBR 0.4M
→现价$1.61，FDV $161M、MC $9M (连esLBR ~$10M）
→目前 MC/TVL 仅为 0.136 倍 👀 😳

国库、团队、顾问共持23.5%

(8/20) 2️⃣ 赚取项目代币$LBR

🧐 好吧所以又来一个稳定币，也就7％收益？

不，目前正进行第2期的早期挖矿活动 💎🤌

① 铸造eUSD自动赚取 118% APR 的 $esLBR (Escrowed $LBR)
② 质押eUSD/USDC Curve LP赚 36% APR $esLBR
③ LBR/ETH 二池挖矿250% APR

关于esLBR赋能继续往下看

(9/20) 先忽略风险较大的二池...

举例以价值$2000的以太，铸造$1000的eUSD (设抵押率为安全的200%)
然后存到Curve池(配对$1000 USDC)再到Lybra质押LP代币
加上eUSD本身的7%利息

🤌 $1000 x (7 + 118%) + $2000 x 36% = $1970的年收益 💰
总本金 $3000，年化APR为 ~66% 🔥

(10/20)
$esLBR 赋能
🔹 治理
🔹 前文提到: eUSD流通量1.5%年服务费，全数给esLBR
🔹 (可选)额外把esLBR进行 1/3/6/12个月锁定，前面提到三个质押池皆可获 20/30/50/100% APR Boost

✅ 无锁状态下的esLBR只需30天即可Linear Vest为 $LBR
🧐 当然这建基于 $LBR 币价不要塌🙊

(11/20) 关于Phase 2挖矿活动的官方blog连结:
https://medium.com/@Lybra_Finance/lbr-phase-2-mining-program-and-temporary-lockdown-mechanism-a50a63c29425

好了把基本功能和撸的东西都说完
下一章分析这项目

(12/20)
3️⃣ 分析及V2动向

eUSD重点
🔸零借贷利息
🔸持有生息
🔸抵押品为stETH
🔸去中心化度较高
🔸必须持有才能拿收益、不然没用

以DAI比较
🔹要付借贷利息
🔹持币不会生息
🔹但可在各种DeFi应用场境赚收益
🔹抵押品多样化但中心化度较高

跟LUSD比较
🔹非生息型，但有Stability Pool可赚收益

(13/20)
这里看出一些问题
🧐 eUSD DeFi使用/增益场境尚少
🧐 一旦转移无法赚取收益、影响资金效率
🧐 去中心化还要改善
🧐 来自其他LSDfi像Agility等的内卷竞争，甚至现有稳定币项目也可能参一脚，发基于LST的稳定币 → 护城河不易筑


(14/20)
👉 IDO早期的Bug和FUD (甚至令人怀疑会rug)， 令一些用户却步 (例如我)，幸好团队以做实事默默回认，信心正在慢慢恢复
👉 LBR快速通胀，目前eUSD发行量一年收益为$50万，对比市值10M

(15/20) 不难看出
快速拓展 eUSD 在DeFi的普及率、市占率才是重中之重

团队于是快速准备V2上马
⓵ 支持更多种stETH以外的LSD抵押品
⓶ $weUSD (wrapped eUSD)，内增值，不用rebase，更便于在DeFi使用
⓷ 基于eUSD或weUSD的借贷市场
⓸ Omnichain跨链

(16/20)

⓶ 👉 支持wrapped形式后更利于DeFi组合
如借贷、组更多挖矿池子等
提高weUSD的使用效率

⓸ 👉 Omnichain跨链使用 @LayerZero_Labs
通过OFT将 $weUSD 跨链到更多的L2上
以降低使用场境的gas费用
L2首发目指 @arbitrum

关于Q2/Q3动向的官方部落格:
https://medium.com/@Lybra_Finance/%EF%B8%8F-lybra-q2-q3-roadmap-d297da3dbabd


(17/20)
4️⃣ 其在LSD生态里的机会

官方部落格提到，收到很多第三方项目接洽合作

这里我引用一位Lybra关联人仕的推特
给大家看看有哪些合作机会

👀 有我们熟悉的名字 👀

https://twitter.com/0xZeroOneGod_ZH/status/1660656615081619458?s=20

(18/20)
Lybra 已经使用支持 stETH 了
Lido 还会给出什么新的支持呢？👀

https://twitter.com/0xZeroOneGod_ZH/status/1660656631590318083?s=20

(19/20)
@pendle_fi 😳🤯🤩🔥

你有想像过当 #LSDfi 两强联合起来是什么样子吗？
表面看来，两个协议都在争夺 LST 的 TVL
但反过来想，要是两家能「共享」这一大块水源？

各位看官不如由你们来替我们想想 🙊
Pendle 跟 Lybra 可以搞出什么事情？


https://twitter.com/0xZeroOneGod_ZH/status/1660656628402618371?s=20

鸣谢参考资料来源／Lybra有关朋友 / 生态好友
@0xZeroOneGod_ZH
@qiaoyunzi1
@blocmatesdotcom
@lou_markets
@GodotSancho
@NintendoDoomed
@llamabee1
@2lambro
@TechFlowPost
@yummyuyu_
@Yuuki_7788

如能帮我转发分享🔁、留言
特别是关于pendle x lybra的想法 🙏
无尽感激 🙏
(20/20 完)

#LSDfi 热以来，@pendle_fi LSD五星战队证明了能带来持久黏贴的LSD流动性，并提供了锁定回报率及杠杆／投机收益率变化的工具。然后又成功在Arbitrum吸收了1000万 $GLP 、800万 $gDAI 等

那也应可为项目的二池带来更多更持久的流动性？

那，又何不为Pendle自己的二池带来更多TVL？

2/15

二池，就是神剑 @CamelotDEX 上的PENDLE/ETH LP池

三池，就是在Pendle自己的利率AMM上架自己的PENDLE-ETH LP代币

听起来复杂，实际上在Pendle用任何币 Zap进去就行了😌
甚至还不用经过 (那操作甚难的) Camelot 🫢🫢

3/15

三池的好处？

1️⃣ 聚合更多流动性到二池、 $PENDLE 得到更多流动性深度支持💪
2️⃣ 奖励APR更高🤩、也更有效率（与其给外部奖励，不如给自己加TVL），LP也不涉及其他代币、风险不会显著增加
3️⃣ Arbitrum上的 $PENDLE 终于变得更有用😅

4/15

PENDLE/ETH在咱们利率AMM市场挂牌
代表LP代币可分拆为 PT (本金代币) 和 YT (收益代币)

PT-PENDLE-ETH
👉 代表一个打折出售的 $PENDLE + $ETH 这样一个自动平衡投资组合，但不含任何收益 (所以价格打折)

YT-PENDLE-ETH
👉 代表LP的收益 (交易费+GRAIL奖励+PENDLE Nitro奖励)，不含本金

下续👇
5/15

PT =「打折的资产」、到期日可领回底层代币
回报率为固定🪨
如下图，此刻买入PT可锁定37％APY👇

持有这PT的原因可包括:
🔹 $PENDLE $ETH 两个币都想存
🔹 不介意无常 IL，PENDLE便宜多存点PENDLE、PENDLE贵了换成多点以太
🔹 想赚LP收益但又害怕TVL上升、或交易费/GRAIL下跌造成收益率下跌

6/15

YT = 「领收益的权证」💰
可以不断领取底层LP生产的…
💎 LP交易费 (以SY-PENDLE/ETH形式打包)
💎 $GRAIL 神剑增发奖励
💎 $PENDLE 神剑Nitro奖励
💎 xGRAIL不能领，但会替你🫵boost神剑的池子

(YT待续往下扫👇)
7/15

(YT续)

想买入YT的原因可包括:
🔹 看好swap fee收入
🔹 看好或想拿更多 $GRAIL 和 $PENDLE 📈
🔹 不想吃到无常IL 👏
🔺 用更少钱杠杆更多收益
(YT售价仅为LP代币~25％，但可收取100％LP的收益)
🔺 Implied APY如果远低于Underlying，持仓收益率暴增

8/15

PT YT太复杂？ELI5版本？

那简单做三池LP就好了
池子就是 PT/SY (SY＝封装的pendle/eth LP代币)
比例现在大约是 1:3
赚:
💎 Pendle AMM swap fee
💎 $PENDLE 奖励
💎 SY (来自LP)收益 ＝ GRAIL + PENDLE + 神剑交易费
💎 PT部份的固定收益
✅ 因为PT，可以局部对冲TVL或交易费可能下跌的风险！

9/15

https://twitter.com/ViNc2453/status/1656596019478695936?s=20

LP续

FAQ
🙋‍♂️ xGRAIL去哪了?
🏆 因为无法分派，留在合约boost神剑的PENDLE/ETH池子

🙋‍♂️ 为什么Pendle显示的底层APY、跟Camelot的APR相差很远?
🏆 Pendle的是7天平均真实进账并复合年化

🙋‍♂️ 收益会复合吗?
🏆 只有交易费复合，其他分派不会(可提供)

🙋‍♂️ 底层LP交易费会给PT吗?
🏆 不，给SY和YT

10/15

风险提示
→ DeFi合约层层叠、不是所有人接受
→ 持PT者仍受pendle/eth无常IL影响
→ 持PT者面对收益率上升时丧失机会成本
→ 持YT者 YT随时间推移价值趋向零
→ 持YT者面对收益率下跌时可能亏损
→ YT波幅巨大
→ LP者因为持有部份PT，当考虑PT的风险提示

11/15

[插入头盔]
本帖乃生活资讯分享
旨在作为软件教学指南
并非投资建议
治理代币并没有保证盈利或保证金钱价值
宜自己小心衡量当中风险
DYOR

12/15

關注Pendle生態的友好
@Penpiexyz_io
@Equilibriafi
@llamabee1
@2lambro
@crypto_linn
@tn_pendle
@gabavineb
@Rightsideonly
@ly_wander
@CryptoKoryo
@Cryptotrissy
@BixinVentures
@ayobuenavista
@BroLeonAus
@yummyuyu_
@PendleIntern
@TechFlowPost
@Yuuki_7788
@WinterSoldierxz

13/15

补充注意事项

✅ 所有PT YT LP 都 **非** 锁仓，随时可以退出及在AMM出售
✅ PT类同于零息债券、到期可领回本金，属于(LP)币本位保本
✅ PT + YT = SY (原LP资产)：PT的好处就是YT的坏处、反之亦然
✅ 三池跟二池构成基本类同，都是pendle+eth，三池的PT部份无常IL甚低，长持至到期IL为零

14/15

请支持中文创作 (流量较少但坚持服务华语读者)

🙏 关注／转发／赞好三连 🙏

@pendle_fi 中文电报群已经成立 (https://t.me/PendleFinance_CN) 也敬请关注

还有关于三池／PT ／ YT 的疑问？
欢迎留言或到电报群发问了解🤝

15/15 完

You can read the unrolled version of this thread here: https://typefully.com/ViNc2453/mNY6rZR

Pendle Launches 3-Pool on Arbitrum

[特急🚨] veToken流動鎖倉加速器 @magpiexyz_io
📣 公宣基於 $PENDLE 新產品 #Penpie 以及 #PendleRush 活動

2％的Penpie代幣 $PNP 將會發放給存入 $PENDLE 的用戶

如果 @pendle_fi = Curve
那現在我們不只有一個 Convex，而是2️⃣個了

#PENDLEWar 正式開打!

$PENDLE 持有人表示 🤑

Pendle手執利率交易互換賽道牛耳
並搭上 #LSDFi 順風車

Pendle提供分拆本金／利息服務
用戶可買入折扣 $ETH (PT)以固定收益率
也可買賣利息權證(YT)槓杠收益率

以太LSD投資者亦可簡單存進LP池
換取除質押利率以外，增添額外收益
https://twitter.com/ViNc2453/status/1647925165127524353


Pendle非常歡迎第三方協議加入拓展生態
但Magpie並非Pendle團隊一部份
亦不等同於經由Pendle審計
各下宜小心自行了解新協議牽涉之風險
#DYOR

本帖旨在分享Pendle相關生態消息
並非理財或投資建議 同意的話繼續
#頭盔

上回提到 Pendle 的 veToken 設計
以及下線流動鎖倉生態平台可以解決甚麼問題

https://twitter.com/ViNc2453/status/1651859901206138881

@magpiexyz_io 是一跨鏈的收益和veTokenomics增強服務
目前管理著Wombat Exchange約30％的治理權

#Penpie 是Magpie的新產品
$mPENDLE 為新的PENDLE流動鎖倉代幣：
🔹 無需鎖倉vePENDLE
🔹 為LP存戶加速APR％
🔹 分成Penpie收入
🔹 項目的vePENDLE投票權將分享給 $vlPNP，參與Pendle投票更有成本效益



📣 @magpiexyz_io 新產品 #Penpie 宣佈 #PendleRush 活動

2％ 的 $PNP 代幣將發放給 $PENDLE 存戶
活動為期15天

blog: https://blog.magpiexyz.io/pendle-finance-meets-magpie-penpie-a-game-changing-defi-integration-5139a257e0c0

https://twitter.com/magpiexyz_io/status/1653090300754116631

關注Pendle生態的友好
@llamabee1
@bee_926
@latingi44239287
@2lambro
@crypto_linn
@tn_pendle
@DDangleDan
@gabavineb
@Rightsideonly
@ly_wander
@CryptoKoryo
@Cryptotrissy
@BixinVentures
@ayobuenavista
@BroLeonAus
@yummyuyu_
@PendleIntern
@defi__to
@techflowpost
@Yuuki_7788

對於 #PendleWar 你的看法又如何？
會不會急促吸走一波 $Pendle ?

另外 @pendle_fi 的中文電報群已經成立了
https://t.me/PendleFinance_CN

將在電報群給大家解答關於 #Pendle 的各種問題
也會進行官方文檔翻譯乃至社區活動等！

支持中文DeFi寫作 Like + Retweet + 留言三連 感謝

Magpie公宣$PENDLE流動鎖倉產品Penpie及PendleRush活動

推理題: #Curve 之於 #Convex
那麼Pendle之於🧐？

@pendle_fi 引領利率交易市場，創造出全新生態
@Equilibriafi 宣佈PENDLE Boost活動五月展開

#PendleWar 引爆在即？
關於Equilibria🫵你要知道的事🤨
(1/14)

Pendle手執利率交易互換賽道牛耳
並搭上 #LSDFi 順風車🏁🏎

Pendle提供分拆本金／利息服務
用戶可買入折扣 $ETH (PT)以固定收益率
也可買賣利息權證(YT)槓杠收益率

以太LSD投資者亦可簡單存進LP池
換取除質押利率以外，增添額外豐厚收益
https://twitter.com/ViNc2453/status/1647925165127524353

(2/14)

Pendle非常歡迎第三方協議加入拓展生態
但Equilibria並非Pendle團隊一部份
亦不等同於經由Pendle審計
各下宜小心自行了解新協議牽涉之風險
#DYOR

本帖旨在分享Pendle相關生態消息
以及從宏觀角度分析Pendle與Equilibria之間可能之協同效益
並非理財或投資建議
同意的話繼續
#頭盔

(3/14)

接回主題
$PENDLE 代幣採用Curve的ve-token設計
有以下賦能

1.  抽成3％的YT(利息權證)利息收益
2.  池子投票：決定激励分配，並获得所投池子80%的交易費
3.  Pendle LP池存款APR加乘，最高達2.5倍

按以往Curve的發展，未來 $vePENDLE 還大有機會拿到外部協議提供投票賄賂(bribe)
(4/14)

ve-token的問題

1️⃣用戶喜歡流動資產, 不喜歡鎖幣
2️⃣越接近解押日vePENDLE越下降，如要維持權益和boost需定期延長鎖定 (&花費Gas)
3️⃣LP池收益boost不易達到max，需要鎖定不少PENDLE
4️⃣如想最大化投票收益，得花精神時間每周審視甚至重新劃分投票 (&花費Gas)

方案
Convex-for-Pendle = @Equilibriafi

Equilibria原理

用戶提供：$PENDLE
協議鑄造給用戶：流動的 $ePENDLE

協議然後黑洞(無限最大化鎖定)得到的$PENDLE
以期成為 $vePENDLE 最大擁有人
(6/14)

Equilibria的服務

質押Pendle LP 👉 得到更高效APR boost + $EQB 激勵
轉換$PENDLE 👉 鑄造可在DEX買賣的流動鎖倉代幣 $ePENDLE
質押$ePENDLE 👉 vePENDLE本身收益 + 收入分成 + $EQB 激勵
鎖定$EQB 👉 $vlEQB (擁有國庫vePENDLE的投票權) + 收入分成 + 賄賂(bribe)市場開通後的bribe收入

(7/14)


Equilibria剛發表「PENDLE Boost」活動
用戶存 $PENDLE 將可均分2％總量的 $EQB 代幣 (待發)

日期: 5月1日下午2時(UTC) 至 5月28日下午2時(UTC)
🙏 活動只限在以太坊主網進行

第1-2周參加者: 每周0.5%的$EQB
第3-4周參加者: 每周0.25%的$EQB

$EQB正式發射之後可提領，詳情可看以下連結

(8/14)

https://twitter.com/Equilibriafi/status/1651491912988368898

Convex/Curve互利共生關係
是DeFi的成功教材

放Equilibria之於Pendle:
✅ 提高PENDLE鎖倉率、減低沒在賦能流通量、減少賣壓
✅ 減低vePENDLE治理／投票權和LP boost的浪費
✅ 減低小資金入門和打理門檻，吸引更多LP和鎖倉
✅ 實現生態飛輪效應⚙️，更多TVL、更多bribe、更多池子深度、更多收益

(9/14)

還有 @HaowiWang 昨天AMA提到的

✅ 通過Equilibria實現vePENDLE的授權功能(delegation)，可望解鎖像 @0xconcentrator @0xC_Lever 等更多第三方協議，打造基於Pendle池子的樂高增益產品/機槍池

(10/14)

https://twitter.com/ViNc2453/status/1651595780107673601

@NintendoDoomed提到

✅ 像$ePENDLE甚至$EQB也是生息資產，大可結合Pendle建構起自己的PT/YT，反過來給Pendle直接帶來新的收益
✅ 乃至日後其他ve-token wrapper也有樣學樣，給Pendle拓展新一塊市場
https://www.panewslab.com/zh/articledetails/f36d6g41ubnf.html

(11/14)

關注Pendle生態的友好

@llamabee1
@bee_926
@latingi44239287
@2lambro
@crypto_linn
@tn_pendle
@DDangleDan
@gabavineb
@Rightsideonly
@ly_wander
@CryptoKoryo
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@BixinVentures
@ayobuenavista
@BroLeonAus
@yummmyuyu
@PendleIntern
@defi__to
@techflowpost
@Yuuki_7788

前關於Equilibria資訊尚不多
例如收費/分成，或更加未公告的功能
日後dapp和文檔發佈後再給大家跟進

@Equilibriafi 會是 #PendleWar 的唯一競賽者嗎？
你的看法又如何？

支持中文DeFi寫作
Like + Retweet + 留言三連🙏
感謝🫡

(13/14)

@pendle_fi 的中文電報群已經成立了
https://t.me/PendleFinance_CN

將在電報群給大家解答關於 #Pendle 的各種問題
也會進行官方文檔翻譯乃至社區活動等！
敬請關注！🫡

(14/14)

You can read the unrolled version of this thread here: https://typefully.com/ViNc2453/fin8as5

Equilibria宣佈PENDLE Boost活動五月展開 #PendleWar 引爆在即？

上次提過另一個固定利率協議 @Flashstake
可以跟 @pendle_fi 兩者間套取無風險息差

到底為什麼 Flashstake 能給出比 Pendle 更高的 $GLP 固定利率？
"Where does the yield come from"
跟Pendle玩法差別在哪、風險在哪？
而Flashstake的docs超級難懂🤪
來替你解密一下
https://twitter.com/ViNc2453/status/1641252023579590656

1/13

PS: 經過市場套利後，現在兩者的 $GLP 固定利率已經磨平了
但那曾幾何時、能給你提早領取的30+%，其實從何而來？

本樓會使用較接近 Pendle 的述語來講解，例如 PT、YT
如果你對 Pendle 也陌生
建議先爬我的 Pendle 入門帖：
https://twitter.com/ViNc2453/status/1633748452709638146

2/13

開門見山， flashstake 給人提早領的GLP利息
是從他們的 LP 而來的

他們在Uniswap有個叫 fsGLP-907a/USDC 的v3池子
(吐糟: 這真有夠🤯的token名字)
然後他們在 @xtokenterminal 掛了個獎勵LP池
派發 400+% 的 $FLASH 代幣作為APR 🔥

注意❗️這激勵只有很短的時效，計好數不要亂ape

3/13

TMD甚麼是 $fsGLP-907a？🤯
簡單來說這就 $GLP 一年時效的Yield-token
(類似Pendle的YT-GLP)

1. 當有人進行 "flashstake GLP" 時
2. GLP會被質押在 "Time Vault" 投資生息
3. 然後協議鑄造 $fsGLP-907a (也會收取 5-10％手續費)
4. fsGLP-907a再拿去 LP池交易換來 USDC
https://twitter.com/Flashstake/status/1638269928267735041

4/13

跟 Pendle 不一樣
Flashstake 沒有 PT／本金代幣
Flashstake 只鑄造 YT
本金(原生GLP)質押在協議 Time Vault 內
要贖回本金，就要把相等 fsGLP-907a (對應概念: YT) 拿回來解押

5/13

"Where does the yield come from"
那就很好懂了
Flashstake那給用戶提早領取的GLP利息
就是來自LP池裡的USDC

拿鑄造的fsGLP-907a去swap
每次被flashstake之後
fsGLP-907a價格就會下跌
類似於在Pendle AMM賣出YT的效果

6/13

你問到：哪誰想要提供這exit liquidity？😳

他們靠LP池子的1% trading fee 加上 400+% APR 來補償 LP
(這個emission APR曾經超過1000％呢)
https://twitter.com/Flashstake/status/1643363086106079235

7/13

那這樣超發的 $FLASH 代幣有價值嗎？

前面提過執行flashstake時會收取 5-10% fee
$FLASH代幣就是用來解鎖協議的fee收益的

https://docs.flashstake.io/tokenomics-flash/token-utility

8/13

比較一下
Pendle的LP不是exit liquidity
因為LP池內是原生GLP＋PT-GLP
PT的固定收益來自GLP的折扣 (例: 1 PT-GLP = 0.8 GLP)
(而不是給你提早領取ETH或USDC)

Pendle的AMM所交易的、定價的，不是資產本身
而是Implied Yield (即是PT的折扣APY)
(YT的定價也是來自Implied Yield：YT + PT = GLP)

9/13

而Flashstake的LP是 Uniswap上的 "YT"(fsGLP-907a)/USDC
是直接交易YT價格的外部市場

市場參與者(包括flashstake執行者)直接定價"YT"
如果GLP的派息APR越高，fsGLP-907a應該更值錢才對
(因為如果fsGLP-907a定價過低，套利者可以收集用來解鎖超額的原生GLP)

DC跟他們的問答:
https://discord.com/channels/968266304299622420/978682003983589438/1096219498664701982

簡單而言
Pendle的LP手上拿著的
全部最終可以換回原生資產，波動性和IL很低

而 Flashstake LP手上拿的，是波動性十分大的"YT"
所以得用更高的APR來吸引LP
但同時因為"YT"自帶的"槓杆"效應
不需要吸引很多TVL就足夠供給 flashstaker 提領鎖定利息

哪個系統較好？
還真不容易說清楚 #DYOR #NFA
11/13

兩個系統切入點剛好相反

Flashstaker能提早領取利息是最大的優勢
但對LP來說就沒那麼友善🧐
持有fsGLP-907a的人也沒法提領利息 (只能用來贖回本金)

Pendle的系統簡單容易理解得多😅
雖無法預早提領利息
但對LP來說保障較大
持有YT的人則能持續收取「槓杆效應」的利息
👉 https://twitter.com/ViNc2453/status/1641010908016304129

Flashstake提早領取利息的功能很絲滑
用戶甚至不需要去讀docs就能上手

但後台提供LP和fsGLP-907a的原理、docs
則TMD難懂🤯
尤其是甚麼907a等一大堆自創的名詞🤯

幸好 @Flashstake 團隊願意友善解答問題
也虛心接受意見
表示要學習 @pendle_fi 優秀的產品介面設計
非常難得🫡 給我留下好感

13/13 完